7 июня издание Freightwaves опубликовало статью Генри Байерса с автографом, в которой анализируются многочисленные причины снижения спроса на импорт в США, что заслуживает оценки со стороны импортно-экспортных компаний. Светоотражатели, Клеммные колодки
и 4-контактный DIN-разъем следует отметить.
Последние данные по бронированию контейнерных перевозок показывают, что, несмотря на высокие показатели 2022 года, в первые пять месяцев 2022 года, поскольку пропускная способность в Тихоокеанском регионе остается относительно стабильной, компания Freightos (прим. редактора: глобальные платформы бронирования и оплаты грузоперевозок) показала, что спотовые цены на контейнерные перевозки из Китая на западное побережье упали на 38 процентов по сравнению с предыдущим месяцем, до 9 630 долларов.
В то время как прибыль от экспедирования грузов будет расти, американские транспортные компании и поставщики интермодальных услуг могут начать наблюдать снижение объемов перевозок.
Потребительские привычки быстро возвращаются к допандемийному уровню, в то время как американские ритейлеры сталкиваются с проблемой избытка товарных запасов. Акции Target упали во вторник утром после того, как руководители компании заявили, что предложат скидки, отменят заказы на закупку и быстро примут меры по избавлению от избыточных запасов.
Это также привело к снижению импорта контейнерных грузов в США из всех других стран на 36 процентов, как в годовом исчислении, так и до уровня лета 2020 года. Так что же вызвало внезапное падение импорта контейнерных грузов? Следующие факторы в совокупности объясняют внезапное снижение показателей.
излишки товаров
Наиболее непосредственной причиной является скопление запасов в США. Это связано с тем, что компании пытаются заполнить большую часть запасов, которые закончились в 2021 году, а также хотят сохранить достаточный запас для应对 возможных дальнейших сбоев в логистике. Эти опасения усугубились последовательными раундами локдаунов, но геополитические риски, казалось, только обострились после конфликта, произошедшего более 100 дней назад; компании решили, что, к лучшему или к худшему, им не стоит рисковать внезапным всплеском потребительского спроса и поставок товаров за рубеж.
Таким образом, если потребительская тенденция сейчас смещается от товаров к услугам, компании-производители товаров могут оказаться в ситуации, когда им придется накапливать слишком большие запасы или закупать не те товары, чтобы обеспечить продажи. Накопление запасов неизбежно приведет к замедлению новых импортных заказов, что усугубит сбои, наблюдаемые в спросе на импорт контейнерных грузов в США. Буквально во вторник компания Target объявила о «агрессивной» программе сокращения запасов, направленной на отмену заказов и ценовые акции.
На верхнем изображении показан рост запасов, а на нижнем — снижение импорта. В свою очередь, розничные торговцы снижают скорость своих сетей после последнего всплеска грузоперевозок на побережье США.
Потребителей давят
По мере того как инфляция продолжается, а цены растут, положение потребителей, похоже, ухудшается. Только на этой неделе Американская автомобильная ассоциация (AAA) сообщила о новом максимуме в 4,51 доллара за галлон.
Некоторые экономисты предполагают, что мы можем столкнуться с «пиком инфляции», когда ФРС начнет повышать процентные ставки и сокращать свой баланс. Однако даже если инфляционное давление начнет ослабевать, потребители все равно могут чрезмерно пострадать от повышения процентных ставок из-за использования кредитов, что может еще больше ухудшить спрос и потребительские расходы.
Потребление с использованием кредитных карт ускорилось, поскольку уровень личных сбережений продолжает падать и приближается к самой низкой процентной ставке (окончательный показатель — 4,4) со времен крупного финансового кризиса (4,5 в августе 2009 года). Очень низкие показатели сбережений можно интерпретировать двумя способами: либо потребители очень уверены в себе и готовы тратить деньги, либо они тратят каждый имеющийся у них доллар, чтобы свести концы с концами в условиях высокой инфляции. — Трудно представить, что потребительские расходы будут расти на данном этапе.
К сожалению, инфляция в энергетическом и продовольственном секторах не учитывает и не интересуется состоянием кошельков американских потребителей — инфляция в этих отраслях вызвана шоками предложения, а не стимулированием спроса. Ещё один важный момент: темпы роста цен производителей всегда опережали темпы роста потребительских цен, поэтому некоторые производители могут по-прежнему испытывать на себе последствия роста издержек, но они ещё не переложили это бремя на потребителей.
Таким образом, хотя общий объем непогашенных кредитов по возобновляемым кредитным линиям только что достиг допандемического уровня, он растет ускоренными темпами, и если цены продолжат расти, вполне разумно ожидать, что и объем непогашенных кредитов по возобновляемым кредитным линиям также увеличится.
На первый взгляд, таблица розничных продаж (диаграмма ниже) может создать впечатление роста розничных продаж, но следует помнить, что это измеряется в номинальных долларах, не скорректировано с учетом инфляции и отражает более высокие отпускные цены товаров, а не экономическую силу или устойчивость потребителей. Компании, занимающиеся производством сырьевых товаров, не одиноки, и компании сферы услуг и технологий также столкнутся с давлением в ближайшие месяцы, а продажа акций может привести к увольнениям.
Мы видим все больше признаков того, что потребительский спрос в США продолжает снижаться, а количество импортируемых контейнеров еще больше сократится, приблизившись к уровню 2019 года, поэтому стоит изучить китайско-американские торговые линии, на которых сосредоточена большая часть торгового объема.
Анализируя общий грузооборот всех портов, обслуживающих маршрут из Китая в США, мы видим снижение объемов перевозок с пика «сезонного пика» в сентябре 2021 года по сегодняшний день (сейчас снижение составляет 51% от пикового значения). Хотя исторически (до торговой войны/вспышки эпидемии) период с конца марта по начало мая был относительно слабым, следует также учитывать, что меры по предотвращению и контролю эпидемии, а также блокадные меры китайского правительства в Шанхае и других важных производственных районах (особенно вокруг Пекина и вблизи главного порта Тяньцзинь) также усилили снижение объемов перевозок.
Несмотря на блокаду, снижение грузопотока по основному торговому маршруту в 2022 году кажется неизбежным, поскольку огромные объемы перевозок между Китаем и Китаем в 2021 году достигли беспрецедентного и неустойчивого уровня. Теперь, когда Китай возобновляет работу, некоторые отраслевые наблюдатели призывают к «резкому увеличению контейнерных перевозок», но, похоже, сбой в спросе сильно повлиял на торговый коридор.
Беспрецедентный "всплеск контейнерных перевозок".
Большая часть ожидаемого "наплыва контейнерных грузов" из Шанхая (который во время блокады считался накопившимся) по-видимому, покинула порт Нинбо. Из-за внутренних ограничений (например, закрытия дорог) доступ к порту был в значительной степени заблокирован, и грузоотправители быстро перенаправили грузы через альтернативный крупный порт, ближайший к порту. Снижение количества новых заказов (и объемов грузоперевозок) с момента блокады Шанхая в конце марта было компенсировано резким увеличением объемов грузов, перенаправленных из Нинбо. Поскольку грузоотправители спешат отгрузить товары, это также привело к тому, что сроки доставки по заказам достигли самого низкого уровня за всю историю наблюдений.
Несмотря на возобновление работы порта Шанхай, общее количество контейнерных перевозок из Китая в США продолжает снижаться, и ослабление мер по борьбе с новым коронавирусом само по себе вряд ли сможет это изменить. Что касается последних данных, то если это действительно «всплеск контейнерных перевозок» из Шанхая в порты США после их открытия в прошлую среду, то он практически незначителен по сравнению с тем, что мы наблюдали из Шанхая в США за последние 18-22 месяца. Этот «всплеск» может легко измениться в наших данных по бронированию в ближайшие недели, и если спрос будет подавлен, это, несомненно, отразится на них, но по состоянию на прошлый вторник это не было реализовано каким-либо очевидным образом.
Постоянное снижение объёма перевозок из Китая в США также оказало огромное понижающее давление на спотовые ставки фрахта по сравнению с уровнем спроса. Поскольку пропускная способность оставалась относительно стабильной в первые недели после блокады (после 28 марта), объём перевозок снизился на спотовых ценах по маршруту Китай/Восточная Азия — восточно-западное побережье согласно индексу фрахта Freightos Baltic (на 41% за FEU в месяц до 9 630 долларов за FEU и на 36% до 11 907 долларов за FEU). Грузоотправителям, которые сталкиваются с рекордными ставками фрахта в 2021 году, следует также помнить, что эти спотовые цены растут ежегодно (на 73% на Западном побережье и на 59% на Восточном побережье).
Если в июне объемы бронирований продолжат снижаться, мы ожидаем дальнейшего падения спотовых ставок на этом торговом маршруте, но судоходные компании могут приложить больше усилий, чем когда-либо, чтобы попытаться защитить свои рекордные доходы. Они уже сократили пропускную способность на основных торговых маршрутах, отменив рейсы и уменьшив количество судов, но если снижение объемов бронирований ускорится в ближайшие недели, мы можем увидеть, как морской альянс будет подвергнут испытанию беспрецедентной силой и контролем.
Если ставки фрахта начнут быстро падать, есть основания полагать, что судоходные компании, которые еще не заключили большую часть своих контрактов на долгосрочную основу, значительно снизят цены, чтобы конкурировать на спотовом рынке.
Интересно, что последние переговоры по трудовым вопросам в порту Лонг-Бич в Лос-Анджелесе в 2014-2015 годах вызвали сбой в цепочке поставок (что привело к увеличению запасов в США), создав аналогичную ситуацию. Это может показаться нереалистичным после года рекордных объемов, но существенное ослабление спотовых ставок, скорее всего, приведет к перестановкам и/или реструктуризации нынешнего морского альянса.
Дата публикации: 23 июня 2022 г.