"Kantite enpòtatè k ap pwoteje kont risk pou Yuan an tonbe atravè pwoteksyon kont lajan an ogmante anpil jou sa yo apre Fed la te pibliye yon siyal sou bilan li jedi pase a." Yon bank aksyonè te di chèf depatman biznis piblik la. Konektè kab plat, konektè euro epi reflektè triyang ta dwe note.
Nan tan lontan, enpòtatè sa yo te konn parye dirèkteman sou to echanj RMB a, men kounye a yo chwazi achte deviz etranje —— ak yon pri swap a tèm ant 6.6 ak 6.7. Si to echanj RMB a desann anba 6.7, yo ka toujou achte dola ameriken a 6.7 epi diminye depans deviz etranje yo kòmsadwa.
Li konprann ke anplis ogmantasyon operasyon pwoteksyon kont dechanj etranje pou kouvri risk bès to echanj RMB a, anpil antrepriz enpòtasyon piti piti ap ogmante depo dechanj etranje tou pou fè fas ak risk bès to echanj RMB a.
Yon konpayi fabrikasyon nan Jiangsu ak rejyon Jiangsu, chèf finansye, te gen de peman deviz etranje pou achte matyè premyè, men semèn sa a konpayi an te sispann operasyon echanj la tanporèman, paske yo enkyete sou lavni Fed la ki pral mennen nan yon bès nan to echanj RMB a ak depans deviz etranje yo, yo ta pito kenbe deviz etranje a nan katriyèm trimès la, diminye pèt potansyèl deviz etranje.
Nan opinyon direktè depatman biznis piblik bank aksyonè ki anwo yo a, sa montre ke de pli zan pli antrepriz yo gen jijman ki pi matirite sou komès echanj etranje ak atant to echanj, epi aranjman kapital lajan lokal ak etranje yo gen tandans rasyonèl tou, epi yo pa fòme yon ogmantasyon inilateral ak atant depresyasyon patikilyèman fò akòz rediksyon bilan Rezèv Federal la ak lòt evènman.
Li enpòtan pou note ke de pli zan pli enstitisyon envestisman etranje yo ap ogmante operasyon pwoteksyon kont risk to echanj yo tou an silans.
Yon bank Hong Kong te di ke pifò envestisè etranje yo ap achte obligasyon RMB pandan y ap parye sou yon pòtfolyo opsyon lajan temèt pou kouvri risk pou lajan an bese, yon machann vann echanj etranje te di.
"An reyalite, sa a se tou yon pratik ki pa ekri nan Depatman Maketing Echanj Etranje a." Li te fè remake ke pwoteksyon kont risk lajan nan kapital etranje yo pral pi ba lè lajan an estabilize oswa gen tandans monte, pandan y ap monte anpil.
"Yon fwa to echanj RMB a gen tandans estabilize oswa retounen nan trajektwa apresyasyon li, pifò enstitisyon envestisman etranje yo pral diminye operasyon pwoteksyon kont risk lajan yo. Kounye a, enstitisyon envestisman etranje endikap yo toujou kwè ke rediksyon bilan Fed ane sa a ka pa poze yon pi gwo presyon anba sou to echanj RMB a. Apre tou, kwasans soutni fondamantal ekonomik Lachin nan ak gwo sipli balans peman an bay yon sipò solid pou fluktuasyon bilateral to echanj RMB a nan to echanj balanse a." Reprezantan prensipal yon gwo ajans jesyon byen Ewopeyen an te admèt.
Apati 24 out a 8è diswa, to echanj RMB a sou mache lokal la (CNY) te rete nan 6.4773, e li te reyisi remonte nivo 6.5 la, sa ki mete aksan sou "rezilyans" to echanj RMB a.
Nouvo operasyon pwoteksyon kont to echanj pou konpayi enpòtasyon yo
"Apre Yuan an te tonbe anba 6.5 dola vandredi, antouzyasm yo pou pwoteksyon kont echanj etranje te ogmante anpil." Bank aksyonè susmansyone a te di chèf depatman biznis piblik la.
Anpil enpòtatè te planifye pou tann jiska fen mwa Out la pou konfime pake pwoteksyon kont deviz etranje a nan katriyèm trimès la, men kòm siyal rediksyon tablo Fed la te mennen nan yon ogmantasyon rapid dola a pandan ane a, yo pa ka "rete trankil" ankò.
Yo rapòte ke byenke pifò enpòtatè yo fikse pri ekzekisyon swap deviz etranje a ant 6.6 ak 6.7, pozisyon kouvèti deviz etranje yo byen koresponn ak demann reyèl biznis la an lajan etranje, kontrèman ak pozisyon kouvèti bearish RMB anvan yo ki depase demann reyèl biznis yo anpil.
"Dèyè sa, anpil antrepriz enpòtasyon te aprann nan pèt pwoteksyon kont echanj etranje anvan yo, —— te panse pou wè tandans to echanj la epi elaji twòp echèl pwoteksyon kont pou parye espekilatif yo." Bank aksyonè a te di chèf depatman biznis piblik la.
Li te jwenn ke byenke risk pozisyon kouvèti a byen kontwole, anpil antrepriz enpòtasyon toujou konsantre sou evalyasyon pwofi kouvèti deviz etranje, pa gen kouvèti deviz etranje epi diminye depans fonksyònman reyèl antrepriz la (tankou diminye depans echanj akizisyon enpòtasyon matyè premyè, elatriye), sa ki lakòz mezi kouvèti deviz etranje li yo toujou gen yon pi gwo tandans espekilatif pou parye sou to echanj la.
Kounye a, bank aksyon li an ap ogmante kominikasyon avèk antrepriz enpòtasyon sa yo, li rekòmande pou yo prezante opsyon pòtfolyo ranvèse risk dechanj etranje —— osi lontan ke sitasyon to echanj RMB nan lavni nan pri egzèsis opsyon pòtfolyo ranvèse risk dechanj etranje a, antrepriz yo pa bezwen peye okenn frè, epi yo ka evite ogmantasyon ranvèse to echanj RMB ki koze pa risk pèt tranzaksyon swap dechanj etranje ki egziste deja a.
Li konprann ke anpil enpòtatè ap ogmante depo deviz etranje, pou yo ka fè fas ak risk ki te koze pa Fed la k ap diminye to echanj RMB ane sa a.
"Rezon an se paske anpil konpayi te goute benefis li yo." Yon machann vann sou mache finansye nan yon gwo bank leta te fè remake. Nan premye mwatye ane sa a, balans depo lajan etranje domestik antrepriz yo ak lòt antite mache yo te ogmante sevèman pa 65.8 milya dola ameriken konpare ak fen 2020, sa ki te fè anpil antrepriz enpòtasyon evite avèk siksè de tou bès to echanj RMB nan premye mwatye ane sa a, epi efektivman diminye pèt acha lajan etranje.
Enstitisyon envestisman etranje yo te rekòmanse operasyon pwoteksyon kont risk to echanj yo.
Fas a risk pou diminye akòz rediksyon bilan Fed la ane sa a, anpil enstitisyon envestisman etranje te rekòmanse operasyon pwoteksyon kont risk to echanj.
"Pandan peryòd kote to echanj la te relativman estab oubyen tandans pou RMB a te pran valè, nou pa t fè prèske okenn operasyon pwoteksyon kont risk to echanj lè nou te ajoute plis obligasyon RMB." Yon gwo jesyonè fon spékilatif makroekonomik Wall Street te revele ke kounye a y ap planifye pou ogmante yon pwoteksyon kont risk to echanj nan pòtfolyo obligasyon 50% RMB a.
Rezon ki fè fon spéculatif la se ke Yuan an te kapab vale diferans enterè peyi a si Fed la bese l sevèman.
Done yo montre ke apati madi 8è diswa, diferans ki genyen ant sede Trezò Chinwa a pou 10 lane ak sede Trezò Ameriken an te rive nan 162 pwen baz, men anpil enstitisyon envestisman lòt bò dlo enkyete ke si Fed la ta diminye to echanj RMB a ant 6.55 ak 6.6, diferans sede sa a pral "vale" pa depresyasyon to echanj la.
Komèsan echanj etranje bank Hong Kong yo te revele ke depi vandredi, anpil enstitisyon envestisman lòt bò dlo nan ajoute obligasyon RMB an menm tan an te pran operasyon pwoteksyon kont risk to echanj la —— konpare ak antrepriz enpòtasyon domestik yo ki renmen itilize swap lock, enstitisyon envestisman lòt bò dlo yo prefere parye sou opsyon pwoteksyon kont volatilité to echanj RMB a ak pwoteksyon kont risk pou pòtfolyo to echanj la.
Dèyè sa a gen kwayans jeneralize pami enstitisyon envestisman etranje yo ke bilan Fed la ka varye to echanj RMB a pandan ane a nan kout tèm, men li ka pa gen yon pi gwo enpak sou evalyasyon to echanj balanse a.
"RMB a se dezyèm pi bon lajan mache émergentes ane sa a, gras a kwasans kontinyèl nan fondamantal ekonomik Lachin nan." Analis estrateji Morgan Stanley, Matthew Hornbach, te pibliye dènye rapò a te note. Anplis de sa, sipli balans peman relativman wo Lachin nan mete Yuan an anba yon presyon anba pi ba pase nan lòt peyi mache émergentes yo.
Matthew Hornbach kwè ke kontraksyon tablo Fed la te kite Yuan an pi ba anpil ane sa a.
"An reyalite, ogmante pwoteksyon kont risk RMB a plis tankou yon mezi prevantif. Yon fwa to echanj RMB a restabilize oswa gen tandans rebondi, nou pral byen vit diminye operasyon pwoteksyon kont risk to echanj yo." Gwo jesyonè fon spékilatif makro-ekonomi Wall Street ki anwo a te fè remake. Apre tou, operasyon pwoteksyon kont risk to echanj yo koute sede reyèl tout pòtfolyo obligasyon RMB a 40-50.0 pwen baz anplis, sa ki fè pèfòmans yo pi fèb pase lòt fon spékilatif parèy yo epi yo pa fezab pou ranmasaj fon nan lavni ak ekspansyon echèl jesyon byen yo.
Dat piblikasyon: 27 Out 2021